中國證監(jiān)會主席肖鋼昨日在全國兩會會場和參加陜西團討論時，接受了記者的采訪。他表示，有關部門正在研究股票發(fā)行注冊制改革，推出的時間還未最后確定，將在證券法修改完畢后實施。
他還就市場關心的新股發(fā)行節(jié)奏、轉(zhuǎn)板機制、深港通試點等熱點問題回答了記者提問。
注冊制改革將在證券法修畢后實施
股票發(fā)行注冊制改革的話題貫穿了資本市場2014年的始終，作為“牽一發(fā)動全身”的改革，它還將在2015年引起市場參與各方的關注。肖鋼指出，有關部門正在研究股票發(fā)行注冊制改革，推出的時間還未最后確定，將在證券法修改完畢后實施。
肖鋼表示，目前修法并無障礙，而因為注冊制改革方案還沒有成熟，市場各方都在積極討論，主流看法是注冊制的審核權(quán)下放到交易所，但最后確定還需要法律依據(jù)。
肖鋼介紹，從證監(jiān)會的準備工作來說，注冊制改革已經(jīng)有一年多時間。隨著修法的推進，還會有一段時間給證監(jiān)會做準備。“我們有信心，經(jīng)過快兩年的準備工作，在證券法修訂通過以后，把注冊制改革搞好。”
“現(xiàn)在推行注冊制的基本條件比較成熟。”肖鋼說，法制環(huán)境、誠信體系的建設，是一個長期的過程。但是，具備基本的條件，還是應該推進改革。改革是一個長期的過程，環(huán)境的建設也是一個長期的過程，需要長期艱苦的努力，需要市場主體的各個方面，不光是監(jiān)管部門一方，而是社會各方共同努力。
肖鋼表示，注冊制改革表面上看是新股發(fā)行的體制改革，實際上涉及資本市場方方面面，是牽牛鼻子的工程。注冊制改革將大大促進市場主體發(fā)揮各自應盡的作用，所以改革是資本市場全方位的，涉及面比較廣，也比較復雜。
新股每月均衡發(fā)行 不必擔心擴容過快
在股票發(fā)行注冊制推出之前，新股發(fā)行節(jié)奏如何把握？肖鋼表示，不必擔心市場擴容過快。
肖鋼指出，今年仍將基本按月均衡發(fā)行，并適度增加新股供給。具體審核進度需依據(jù)發(fā)審委的審核情況確定，不會人為確定一個具體數(shù)字，但根據(jù)目前的審核情況看，預計總體會超過去年。他說，證監(jiān)會有主板和創(chuàng)業(yè)板兩個發(fā)審委，審核進度根據(jù)發(fā)審委每周每月正常的進度來確定。因此，肖鋼表示，“不好說今年IPO有多少家公司，也不好說今年IPO不超過300家。”
值得注意的是，肖鋼強調(diào)現(xiàn)在IPO發(fā)行家數(shù)不是很重要。他指出，現(xiàn)在市場擔心擴容，其實目前新股定價比較合理，市場比較歡迎。同時，現(xiàn)在擬上市公司規(guī)模普遍較小，已經(jīng)上市的公司平均募集資金5億多元，與此前銀行等大企業(yè)上市上百億融資的規(guī)模，是不一樣的。
談到去年首發(fā)企業(yè)的融資額，肖鋼介紹，2014年首發(fā)企業(yè)共125家，總?cè)谫Y額為669億元，融資額相對較小，與再融資4000多億元相比差的很遠。肖鋼說，其實不必擔心市場擴容過快，也不要拘泥于多少家。
此外，肖鋼還澄清了市場上有關“注冊制推出后排隊企業(yè)將新老劃斷”的說法。他指出，目前在審的擬IPO排隊企業(yè)有600余家，到注冊制實施未審完的，將繼續(xù)排隊。
企業(yè)上市盈利指標或?qū)⑷∠?/div>
除了股票發(fā)行注冊制改革內(nèi)容外，肖鋼透露，尚未盈利企業(yè)發(fā)行上市也是證券法修訂的內(nèi)容之一，按照即將遞交一讀的證券法修訂草案，企業(yè)上市的盈利指標要求取消，即上市企業(yè)不一定要盈利，但未盈利企業(yè)可以上市絕不等于垃圾股上市。
他提到，未盈利企業(yè)未來也可能會有好的發(fā)展，應由市場判斷其盈利前景，信息披露要求還需進一步明確，其業(yè)務模式、收入、客戶群體、研發(fā)、股權(quán)激勵機制、公司治理等信息都要充分披露，讓投資者判斷。
肖鋼表示，通常來看，未盈利企業(yè)往往是新興產(chǎn)業(yè)，要關注公司的特色和治理情況，比如管理層期權(quán)、員工激勵制度等，同時，不同的市場層次也將設定不同的投資者適當性要求。
關于轉(zhuǎn)板機制，肖鋼介紹，多層次市場間轉(zhuǎn)板機制是個較復雜的問題，今年將進行調(diào)研和試點，不會全面推開，目前考慮先從新三板跟創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板機制進行試點，制定該轉(zhuǎn)板方案是今年改革的重要工作之一。
他還提到，目前正對區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展進行調(diào)研，區(qū)域性市場的情況比較復雜，各地的情況不一樣，當下區(qū)域性市場的發(fā)展方案仍在制定當中，爭取今年內(nèi)形成區(qū)域性市場規(guī)范發(fā)展的意見。
深港通爭取下半年啟動交易
針對市場關心的深港通試點，肖鋼估計，深港通啟動交易要到今年下半年。
他提到，深港通各項準備工作正在推進，一旦條件成熟，中國證監(jiān)會將和香港證監(jiān)會聯(lián)合審批并發(fā)出公告，上半年深港通可望正式獲批，但由于深港通試點牽扯到深圳交易所、香港交易所、中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會、兩地結(jié)算公司等，所以聯(lián)合公告發(fā)出后，兩個交易所和結(jié)算公司會做一些技術(shù)方面的準備，但這一準備期可能相對較短，預計深港通今年下半年可正式開啟交易。
肖鋼表示，在投資額度上深港通有可能比照滬港通確定，目前并無打算復制滬港通經(jīng)驗與其他國家或地區(qū)市場展開類似合作。
同時，肖鋼也希望A股納入MSCI指數(shù)能在年內(nèi)有進展。他提到，A股能否納入MSCI指數(shù)需要美國明晟公司進行評估確定。按照工作進程，今年6月MSCI組織將對一些國家市場進行新一輪評估和咨詢，將繼續(xù)推動A股指數(shù)納入MSCI指數(shù)。
他表示，由于納入后A股要面向全球投資者，因此影響A股指數(shù)納入MSCI的主要障礙在于人民幣(6.2660, -0.0027, -0.04%)資本項下自由兌換在便利性、額度等方面的實現(xiàn)情況。
今年有望啟動原油期貨交易
在談到原油期貨何時啟動交易時，肖鋼表示，原油期貨的相關配套準備正在進行，預計今年將正式啟動交易。
“我們希望能快一點。”他表示，因為是第一次允許境外的交易者和經(jīng)紀公司直接參與的國際化的原油期貨市場，所以相關部門都在規(guī)范規(guī)則，證監(jiān)會層面擬定了《境外交易者和境外經(jīng)紀機構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法(征求意見稿)》，目前公開征求意見已經(jīng)結(jié)束，待修改完畢向國務院報批以后就正式對外發(fā)布。
針對稽查執(zhí)法情況，肖鋼表示，證監(jiān)會擬縮短稽查執(zhí)法的周期，初步計劃為，立案以后原則上12個月內(nèi)結(jié)案。
他介紹，目前調(diào)查的案件中，兩三年都沒有調(diào)查結(jié)束的案件情況較少，新立案的要12個月完成，及時得出結(jié)論。
在股權(quán)眾籌的發(fā)展路徑方面，肖鋼表示，目前的《證券法》修訂草案給公募類的股權(quán)眾籌留出了余地，為下一步創(chuàng)新預留了制度空間，但并未在法律中作出具體規(guī)定。
他提到，公募類股權(quán)眾籌的管理辦法仍在制定中，但計劃今年推出公募類股權(quán)眾籌試點。
